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储蓄率会无休止地下降吗？不会的。经济学家认为它最终还是会上升的。在某个点，储蓄率就会开始爬升。高额的借贷成本不仅会限制消费，还会刺激美国人进行储蓄。因为他们会从存款证（CDs）和国库券投资获得更高的回报。此外，一旦经济的疲软使人们对未来的职业安全产生怀疑，通常会刺激家庭增加储蓄以备不时之需。最后，由于未来社会保障和个人养老金计划的偿付能力存在不确定性，美国人被迫意识到，为了有个安逸的退休生活，他们必须更多地依靠自己的储蓄。
？ 如何计算
为个人收入报告收集数据是一件烦人的工作。从事个人收入和开支计算的经济分析局必须从许多政府或非政府的渠道收集信息。例如，月度就业形势报告中的工资和薪水数量。转移支付，如社会保险收入、退役军人抚恤金和失业救济金来自社会保障管理局（Social Security Administra tion）、财政部和劳工部。股利收入是从美国人口普查局、美国国税局 （IRS）的记录以及公司填的季度收入申报数据中推断出来的。利息收入以财政部的出版物和美联储的资金流动表为基础。自营所得和租金收入根据其他政府资源估计。所做的上述一切，就是为了一个个人收入！
至于个人支出数字，统计部门考察的是零售额（汽车除外）。美国在汽车上花费的数量一部分是以汽车生产厂商发布的报告为基础的。服务支出用途复杂。消费者用于空中旅行的费用由空中运输协会（Air Transport Association）提供，流向医疗保健的金额来自劳工部的就业数据。在某些情况下，例如在处理看牙和理发消费时，经济分析局唯一能依赖的资源就是简单的直线计算，即把每月用于这方面开销的自动增量加总。这也许不是消费者支出的精确算法，但这种方法通过每年的试验和应用得到了支持。不管来源如何，只要政府能得到更完整的信息，最后都会修改所有这些数字。 。 想看书来
第3章 最有形象力的美国经济指标（17）
个人收入和个人消费支出都要进行季节调整，而且都是既以现值美元（没有针对通货膨胀进行调整）又以定值美元（消除了通货膨胀影响）表示。月度数字还要年度化，以反映如果相应的趋势持续整整一年这些指标将会有何种表现。
谈到储蓄水平，这里并没有什么奇思妙算。它就是一个残留数字：储蓄就是从个人可支配收入中减去全部消费支出后的余额。
？ 表：关于未来经济走向的线索
？ 表1 个人收入及支配（月度）
（1）第一张表按照现值美元和年度化的比率记录了个人月度收入和支出。对收入的每一种贡献都列在了这里：工资和薪水、其他劳动收入（来自工作的额外福利）、业主收入（自营收入）、租金收入、红利收入以及转移支付。与最新的收入数字并列的还有前7个月的数据，这样你就可以看出数据随时间的变化。
通过研究个人收入增长，你可以洞悉未来消费支出的趋势。但是在做一般化处理时，可得小心翼翼。收入和支出之间的关系不像以前那么简单了。从20世纪90年代中期开始，对个人财富的感觉也对消费支出产生了重要影响。家庭如果看到它们的金融和不动产投资在增值，就会增加支出，这种现象被称为财富效应。例如，经济学家估计一个人的股票资产组合每增加1美元，消费者就会多支出3～6美分。其他类型的财富（如不动产）每增值1美元，支出就会增加2～4美分。当然，经济前景暗淡时，这些资产缩水，你得到的财富是负的，家庭财富的损失会引起支出的急剧减少——在个人储蓄被侵蚀时尤其如此。因此，家庭财富变化在决定消费者支出行为方面起着举足轻重的作用。
关于个人收入还要指出另外两点。工资和薪水可能会在年终被扭曲，因为公司这时要发奖金，从而会引起月收入一个短暂的波峰。其次是转移支付，如社会保障，对1月的个人收入数据会产生一个短暂的亮点，因为那时政府要增加支出以反映生活费用调整（cost of living adjustment，COLA）。COLA确切的增加值取决于消费者物价指数的年度变化（参见“消费者物价指数”一节）。它的计算从当年的10月持续到下一年的9月。如果通货膨胀在这12个月中上升了3％，社会救济金的领取者在紧接着的1 月会发现他们支票上的钱也有相应的增加。
（2）实际个人可支配收入位于表的底部，被标记为连锁美元（chained dollars），它的增长对消费者未来的消费是个好兆头。这个数据是将月收入扣除税款（以及交给政府的非税支付），再对通货膨胀作出调整后得到的。 它是对消费者真实购买力的最好的计算办法。这里说说为什么。假设个人可支配收入上个月增长了1％，但是一般价格水平（或通货膨胀）也增长了同样数量。在这样的情形下，人们的实际收入没有任何增长，因为价格按同一比例上涨了。因此，实际个人可支配收入增长从效果上看等于零。然而，如果收入上升了1％，而通货膨胀在那个月只增长了，实际购买力就增长了（1％…=）。研究表明，实际个人可支配 收入的变化预示着消费者的支出形式也将改变。
（3）现在来看看支出的详细内容。表的第二部分按构成描述个人支出 （个人消费支出、利息支付以及个人转移支付）。有充足的理由可以认为个人消费支出（PCE）是整张表中最重要的数字。这个数字代表了个人购买耐用品、非耐用品以及服务的消耗总和。因为消费者支出占GDP的70％，支出行为的任何变化都会对经济整体产生明显影响。
第3章 最有形象力的美国经济指标（18）
（4）有时家庭花掉的比拿回家的收入要多，这就迫使家庭动用储蓄或借钱弥补差额。然而，这种行为不可能长期维持，因为到了一定时间，家庭就会耗尽储蓄或欠下太多债务，或者同时面对这两种结果。任何一种方式都会引起支出的急剧下降，阻碍经济扩张。
预警信号是什么？其中一个地雷拉线是应偿还给贷款者的利息总额。 在阅读叫作个人支出流向的那一项时，你会注意到一个标记为个人应付利息的子项。（这个量值中不包括不动产贷款的贷款利息和房屋净值贷款利息，因为这两者都被当作投资支出而不是消费支出。）是否存在利息负担沉重到对未来支出构成威胁的一个点呢？肯定存在。但该点位于何处，专家们还没有达成共识。一个常用的晴雨表是建立在对负债与个人可支配收入比例关系的简单计算上的（利息支付/DPI×100）。从历史上看，利息支付占可支配收入的比例一般在2％～。如果在一个较长的时间里超过 ，就意味着家庭正在面临财政紧张，从而会抑制未来的支出。
（5）沿该表继续向下是个人储蓄率。这个数字非常有趣，但预测价值不大。按照定义，这里的储蓄不包括对股票、债券、不动产的评估。因此，任何在近20年内投资不动产和股票的人都可能发现尽管他们的家庭财富增长了，但是这些增长的财富并没有转化为储蓄。
跟踪所有的储蓄信息有意义吗？只在储蓄变化大起大落时才有意义。向任何方向的剧烈变化都显示出家庭对未来财政的关心在增强。如果人们对收入和工作的保障更担心，储蓄就会有一个突然的上升。而且，拿去存起来的钱越多，能用在购物上的钱就越少。出于同样的原因，个人储蓄率的急剧下降也很麻烦。如果持续入不敷出，家庭就会消耗储蓄以弥补差 额，那同样会给经济带来不良后果。因此，个人储蓄率无论是急剧上升还是下降，都应该进行深入调查。就其本身而言，是难以反映对经济的短期影响的。
● 表2 个人收入及支配（年度和季度）（本书未列出）
这张表与表1的分类相同，只是数据是全年和季度的。这样你就可以 避免短期数字的不正常波动。
● 表5 个人收入及支配：与前期相比的变化率（月度）
（6）表5中有一个值得特别关注的项目———耐用品支出。它由价格昂贵、使用寿命在3年以上的消费品组成（如汽车、家用电器等）。因为价格高，又经常涉及融资，所以对消费耐用品的订购量对经济波动非常敏感。工资增长和工作稳定刺激人们购买消费耐用品，这反过来又会导致企业产量增加。然而，只要经济前景有一丁点儿麻烦，对耐用品的订购�